参考消息 | 2026-11-15

参考消息·要闻

俄罗斯外交官：关于删除“敌国条款”的任何讨论都为时过早

• 时间：2026-11-15 21:53

参考消息网11月15日报道 据俄新社11月14日报道，俄罗斯外交部人权多边合作司司长卢基扬采夫表示，德国、意大利和日本在联合国投票反对俄罗斯关于打击美化纳粹主义的决议草案，这证明关于从《联合国宪章》中删除“敌国条款”的任何讨论都为时过早。

卢基扬采夫在“电报”社交平台上就联合国大会第三委员会的投票结果发表评论称：“德国、意大利、日本，以及二战期间曾与反希特勒联盟国家交战的其他一些国家的投票，清楚地表明关于从《联合国宪章》文本中删除‘敌国条款’的讨论和提议为时过早。”

这位外交官强调，在53个反对该文件的国家中，包括曾发动二战的三个前“轴心国”。

卢基扬采夫表示，为谋求实现对俄罗斯的“外交孤立”，西方集体不惜牺牲道德准则并损害自身声誉，企图推翻纽伦堡审判和东京审判的结果。“这些曾是‘轴心国’成员的国家通过投票做出不负责任的举动，这令人对这些国家此前关于承认对发动二战承担责任的表态的诚意产生质疑。”

他还说，这一立场也让人对这些国家谋求担任联合国安理会常任和非常任理事国产生顾虑。（编译/黎然）

微软：已完全恢复服务，全球性宕机结束

• 时间：2026-11-15 19:48

参考消息网11月15日报道 据法新社11月14日报道，微软14日宣布已完全“恢复服务”，这场持续一天半以上的全球性宕机至此结束。自12日起，大量个人用户与机构无法使用Outlook邮件及其他在线软件。

这家美国软件巨头在X平台发文称：“我们已完成故障根源修复工作，并为仍受影响的用户和地区恢复了服务。”

微软365应用付费专业用户超4.5亿，还不包括普通个人用户。该公司13日已致歉，表示此次宕机属于“技术故障”，与网络攻击、人工智能无关。

微软称，事件由“此前一次网络容量扩容时出现的问题”引发。该隐患一直未被发现，在后续一次网络调整时被触发：部分服务器停止运转，剩余服务器负荷过载，如同高速公路多条车道被封闭。微软承诺，调查结束后将发布完整报告。

宕机12日始于美洲大陆，随后微软承认全球各地用户都可能受波及。除Outlook外，Teams通讯平台和人工智能软件“智能副驾驶”（Copilot）也遭到干扰。

多国政府机构、医院和企业受到影响。据英国总工会称，英国卫生服务受到冲击。新西兰称，其驻外使馆邮件接收出现问题。在美国，艾奥瓦大学医院网络不得不通知患者通过在线门户联系医护人员，卡车制造商工马集团公司推迟发布季度财报。（编译/潘革平）

哈萨克斯坦媒体：进博会成果彰显中国市场机遇

• 时间：2026-11-15 19:47

参考消息网11月15日报道 《哈萨克斯坦实业报》网站11月12日发表题为《上海进博会：创纪录的成果与中国开放的新规模》的文章，作者是该报总编辑谢里克·科尔茹姆巴耶夫。文章主要内容如下：

11月10日在上海闭幕的第九届中国国际进口博览会(进博会)取得了令人信服的成果：按一年计意向成交金额达854.5亿美元，较上届增长2.3%，创历史新高。

这一态势本身就说明，国际商界依然认为中国市场蕴藏着实实在在的增长机遇。

在六天的展期里，共有4142家企业参展，企业展面积达到37万平方米。参展的世界500强和行业龙头企业首次超过300家。据主办方统计，本届进博会共有162个国家、地区和国际组织参与，注册观众超过47万人。这些数字背后，是生产商、采购商、投资者和技术企业之间大量的直接洽谈。

尤其引人注目的是，上海正日益成为创新成果首次进入市场的平台。本届进博会上，全球首发、亚洲首秀、中国首展的代表性展品数量达485件，而去年为461件。创新孵化专区汇聚了来自近40个国家和地区的633个科创项目，较上届增长近20%。在这里，人们结合实际应用场景和未来需求，探讨人工智能、先进制造、医疗技术和新型消费品领域的发展前景。

本届进博会的一大亮点是对不同经济实力的合作伙伴保持开放。展会为最不发达国家提供的免费展位面积增长17%。得益于这项具体举措，中小生产商得以对接中国庞大市场的采购商。与此同时，展会对大型龙头企业依然具有吸引力：美国企业参展面积超过5万平方米，连续八届保持第一。

对哈萨克斯坦和中亚其他国家而言，中国市场的需求为食品、加工产品、物流服务及联合生产等领域带来机遇。

战略背景同样重要。中国连续17年成为全球第二大进口市场。2021至2025年，中国累计进口额超过90万亿元。“十五五”规划纲要明确表示将持续办好进博会。各界提前关注2027年第十届进博会，也说明该展会已成为一个长久的国际贸易机制。

作为一名长期关注中国发展的记者，我认为，上海进博会的成果反映了经济政策的连续性：市场准入有会议、推介和洽谈等一整套安排作为支撑。第九届进博会收官，多项指标创下纪录。而更重要的成果，则要等后续意向落地为实际供货、投资和新的生产合作关系。（编译/韩子凌）

11月9日，在第九届进博会国家展赞比亚馆，工作人员向参观者介绍参展品。（新华社）

德媒：中企在德国越来越着眼于本地化

• 时间：2026-11-15 01:34

参考消息网11月14日报道 据德国《法兰克福汇报》网站11月11日报道，中国企业的角色已经发生变化。毕马威德国国际业务管理合伙人安德烈亚斯·格隆茨说：“许多企业正准备进军德国。”不过，它们如今在德国寻求的东西与过去已有所不同。以往，中国投资者主要试图通过收购中型企业来缩小技术差距。

报道称，格隆茨观察到，如今中国企业越来越多地在德国建立本地生产体系。它们着眼于本地化，而不再那么侧重出口。他还发现，中国投资者越来越多地选择在德国设立子公司，而非收购德国企业。

在格隆茨看来，德国凭借强大的工业实力，在中国投资者眼中享有额外的吸引力。中国企业在这里容易找到适合开展生产和销售业务的合作伙伴。它们在欧洲最大的工业生态系统中与客户和合作伙伴建立联系，并观察竞争对手。

毕马威德国与德国中国商会合作，连续第二年联合对在德中资企业开展调查，共有超过110家企业受访。调查显示，计划扩大在德投资的企业占比30%，与上次调查持平；40%的中国企业预计营业收入将增长，43%计划增加员工人数；近60%的中国企业将其德国公司作为欧洲总部。

格隆茨认为，中国企业的投资以战略考量为导向。这意味着，它们着眼于长期投资。在此过程中，它们会权衡德国作为投资目的地的优势与不足。格隆茨说：“中国企业非常看重能源转型、数字化和人口老龄化带来的机遇，并据此开发商业模式。”调查显示，34%的受访企业在德国开展研发活动，这通常是与德国合作伙伴共同进行的。

报道称，中国投资者并非看不到德国投资环境的不足。中国企业认为，比起繁琐的行政程序和复杂的税制，最主要的不利因素是高昂的劳动力成本和僵化的劳动法。调查还显示，企业希望德方进一步完善面向中国专业人才及其他劳动者的签证和工作许可办理程序。中国企业也将德国高昂的能源价格视为制约投资的因素。格隆茨提醒道：“要继续成为中国投资者看重的投资目的地，德国必须改善营商环境。”

在受访中国企业看来，具有增长潜力的未来产业包括电池储能系统、实体基础设施以及工业和服务机器人。（编译/焦宇）

中国“马铃薯之都”培育数据中心

• 时间：2026-11-15 01:34

参考消息网11月14日报道 新加坡亚洲新闻台网站11月8日刊登记者李锦祥撰写的报道，题为《在人工智能热潮扎根之际，中国“马铃薯之都”培育新作物——数据中心》。报道编译如下：

乌兰察布长期以来一直是中国重要的农业生产区。据中国官方媒体2023年报道，当地的土豆年产量接近400万吨，占中国土豆总产量的近5%。

如今，一个截然不同的产业正在这里扎根。据新华社10月报道，乌兰察布已签约109个算力中心项目。截至8月，该市算力总量中，面向人工智能的算力占比已超过90%。

乌兰察布市正加快推动全国一体化算力网络国家枢纽节点建设，这一网络旨在支持不断增长的处理能力需求。

中国最高领导层也对此给予密切关注。10月16日，中国国家主席习近平考察了该市的察哈尔高新技术开发区。这里是一个重要的数据中心集聚区，汇集了华为、阿里巴巴等科技巨头运营的设施。

据报道，习近平了解了内蒙古自治区推进“东数西算”工程枢纽节点建设和绿色算力产业发展等情况，并强调要注重“算电协同”“算水协同”。

乌兰察布之所以能崛起为算力枢纽，得益于国家政策、地理位置和气候条件等多重因素。

该市是中国“东数西算”战略的重要组成部分。这一战略寻求把算力负载从较发达的东部地区转移到拥有更多土地和能源资源的西部地区。

乌兰察布位于北京西北约350公里处，距离主要科技市场相对较近；同时，内蒙古丰富的风能和太阳能资源，也为数据中心利用可再生能源供电提供了条件。

此外，当地相对凉爽的气候使得运营方能够利用室外空气防止服务器过热，从而减少对高能耗冷却系统的依赖。

然而，随着乌兰察布迅速发展成为算力枢纽，一个问题随之浮现：一个长期易受干旱困扰的地区，能否满足日益增长的数据中心产业的用水需求？

据《中国水利报》报道，一项总投资1.63亿元人民币的工程已于2023年初完工。该工程新建了六眼机电井和一座供水厂，并铺设了45公里长的供水管道，为乌兰察布市中心城区提供了额外供水。

另据《内蒙古日报》报道，2024年，有关部门还宣布计划投资1.7亿元，以提高农村牧区供水保障水平，包括新建应急备用水源工程和新建改造小型集中供水工程和净化设施等。

目前，乌兰察布蓬勃发展的算力产业仅占到该市总用水量的一小部分。据该市水利局统计，2025年全市大数据企业实际用水量为154.22万立方米，仅占全市总用水量的0.33%。

这在一定程度上得益于运营方所采用的冷却技术，这些技术旨在尽可能降低用水需求。

在优刻得乌兰察布集宁数据中心，一排排服务器产生的热量必须全天候排出。数据中心园区经理冯永成表示，得益于当地气候条件，该设施在很大程度上可以依靠自然冷却。他说：“一年中大约有8到10个月时间的室外温度足够低，我们无需开启机械制冷系统，仅利用室外空气即可进行散热。”

该数据中心未采用依靠冷却塔蒸发散热的传统水冷系统，而是使用风冷式冷水机组和冷冻水回路调节服务器机房内部温度。该数据中心表示，与传统方式相比，这种方案可将用水量降低约92%。

此前发布的一项研究发现，中国北方和西部地区数据中心的冷却系统用水强度普遍低于气候更炎热、更潮湿的南方地区。该研究报告作者、北京理工大学副教授王永真说：“简单来说，当气候更凉爽、空气更干燥时，冷却系统有更多机会通过空气散热，而不需要始终依赖水的蒸发。”

然而，随着人工智能服务器性能的不断提升，冷却需求也在发生变化。冯永成表示，优刻得乌兰察布集宁数据中心已经部署了液冷服务器机架，并计划进一步推广该技术，以适应更高计算密度的设备需求。他说：“风冷在散热能力方面存在局限性，因此液冷技术的应用比例将会持续增加。”（编译/曹卫国）

“100%在中国为中国”：梅赛德斯-奔驰调整商业模式

• 时间：2026-11-15 01:34

参考消息网11月14日报道 据彭博新闻社网站11月11日报道，梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松说，由于在中国市场面临需求萎缩的困境，该公司被迫对其在这一全球最大汽车市场的业务进行全面重组。

据报道，康林松11日在德国柏林出席《南德意志报》举办的论坛时指出，此前行之有效的混合模式——即先在各区域生产基地进行零部件生产，再运往中国进行整车组装以供应当地市场——如今已不再适用。

他补充道，在采取削减成本、提升生产效率等一系列举措的同时，这家德国汽车制造商正推行“100%在中国，为中国”的战略。其中，新款电动版奔驰E级车预计将于明年下半年在中国投产，成为该战略下的首款车型。

报道称，这家总部位于德国斯图加特的汽车制造商正经历近年来规模最大的产品与成本结构调整，旨在恢复盈利能力。公司此前一直采取“少卖车、卖贵车”的策略，依靠高端车型来维持利润率。

然而，在曾是其重要利润来源地的中国，这一战略正面临日益严峻的挑战。受奢侈品消费需求疲软，以及来自更先进中国本土品牌激烈竞争的影响，梅赛德斯-奔驰第三季度在华销量同比下滑了31%。

康林松说：“我们，以及任何其他志在全球市场的企业，都必须调整整个商业体系，因为在中国，有超过100个品牌正在展开激烈的竞争。”

康林松说，中国依然是梅赛德斯-奔驰转型计划的核心。若选择从中国市场撤退，那将是一个错误。

另据奥地利《趋势》周刊网站11月11日报道，面对中国市场大幅萎缩，梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松呼吁在中国加大努力。11日，他在柏林举行的德国《汽车周报》大会上说：“我们必须调整我们在中国的商业模式和业务体系。”他说，中国市场萎缩的速度比今年春季时的预测更快，豪华车市场目前比去年同期下降了30%。

康林松说，为了在这个市场中立足，产品必须更加贴合中国客户的口味。“中国的趋势是往大型车和运动型多用途车(SUV)方向发展。大，非常大，大得难以置信。”此外，成本还必须降至中国水平。他还说，在地缘政治限制允许的范围内，中国还应被用作面向全球的研发中心。（编译/王笛青、聂立涛）

哈萨克斯坦航司看好中国机遇

• 时间：2026-11-15 01:34

参考消息网11月14日报道 据路透社11月12日报道，哈萨克斯坦阿斯塔纳航空公司首席执行官易卜拉欣·坎利耶尔说，自中东危机爆发以来，公司飞往中国的航班增加了一倍以上，并计划在一两年内再增加一倍。坎利耶尔说，将把(此前的)紧急重新部署转变为永久性地向亚洲转移。

坎利耶尔说，阿斯塔纳航空公司飞往中国的航班，从去年夏天的每周23个班次增加至52个班次，通航城市从2025年初的4个增加至现在的8个。

坎利耶尔11日在吉隆坡告诉记者：“中国任何一个有国际机场的城市，我们都应该飞往那里。”

报道称，这一转向发生在伊朗冲突于2月底爆发、中东大部分空域被关闭后，坎利耶尔说，当时阿斯塔纳航空公司约15%的运力分配给了中东地区。

该公司在48小时内将这部分运力重新调配，以执行次月的航班计划，并在5天内完成整个夏季航季的调整，将飞机转向中国、印度、韩国和东南亚。

坎利耶尔说：“该举措向我们凸显了我们拥有何种机遇，或者说机遇有多大。”

他说，即使海湾地区空域完全正常化，向亚洲的扩张也不会逆转，理由是中国航线的利润率十分可观。（编译/王群）

港媒：“双十一”折射中国消费新趋势

• 时间：2026-11-15 01:33

参考消息网11月14日报道 香港《南华早报》网站11月12日刊登题为《“双十一”购物节消费者在服务类商品上的支出增多，涵盖人工智能、家政服务和旅游等领域》的报道，编译如下：

面对今年较疲软的市场需求，“双十一”购物节这一以11月11日为核心日期、素以大幅折扣而著称的中国年度购物盛会凭借销售人工智能(AI)词元、旅游产品及AI医疗问诊等服务类商品实现了增长。

在各大电商平台上，消费者越来越多地将家政保洁、体检、搬家以及AI算力等服务加入购物车。

在持续数周的“双十一”购物节期间，消费者的选择反映了中国市场更广泛的趋势。根据国家统计局发布的数据，2026年前三季度，服务零售额同比增长5.0%，增速超过了同期1.1%的社会消费品零售总额增长。

作为中国最大的电商平台之一，京东表示，“双十一”期间，京东健康AI医生“大为”问诊订单量同比增长超5倍。

据报道，京东数据显示，从10月12日20时到10月30日18时，“双十一”活动期间已产生1.5亿个服务订单。其中，家政服务销售额同比增长超240%，搬家服务订单量同比增长335%。

消费者在AI相关服务上的支出也呈加速增长态势。有报道指出，京东数据显示，“双十一”活动期间“词元”关键词搜索量环比增长超7倍。

阿里巴巴集团旗下的天猫平台数据显示，10月15日至11月5日期间，该平台AI词元的销售额较9月15日至10月5日期间增长了700%以上。

上海复旦大学金融学教授张纯信说：“AI相关产品正日益受到追捧，而且我认为这种趋势还会持续下去。中国正在大力推动人工智能的普及，力求让每个人都能用上AI。”

在“双十一”购物节期间，旅游服务也成为一个热门消费类别，尤其是在老年人群体中。

在线旅游平台“飞猪”的数据显示，自今年“双十一”促销活动启动以来，银发人群的出行订单量同比增长约25%。

携程集团在10月份发布的一份报告中指出，中国银发旅游市场的规模已超过1万亿元，预计2026年银发旅游市场规模有望突破2万亿元、2028年有望突破2.6万亿元。

携程的报告还显示，从用户规模来看，近两年携程旅行银发人群数量的复合增长率约为其他人群的7倍。在过去一年里，携程旅行银发人群订单同比增长率为同期其他人群订单的10倍。

据各大电商平台反馈，尽管服务类消费趋势强劲，但新技术——尤其是AI技术——今年也带动了大量实物商品的销售。

京东表示，今年具备AI功能的个人电脑、工作站、相机及眼镜销量均有所增长。

阿里巴巴集团表示，10月下半月，AI陪伴机器人的销售额同比增长近五倍。（编译/杨雪蕾）

准备调查，民主党人要求马斯克留存乌克兰“星链”接入记录

• 时间：2026-11-15 00:53

参考消息网11月14日报道 据美国《华尔街日报》网站11月14日报道，该报记者看到的一封信函显示，美国民主党籍联邦参议员已要求埃隆·马斯克留存与太空探索技术公司限制乌克兰使用其“星链”及“星盾”卫星服务相关的所有记录。

在上周中期选举之后，民主党人计划在明年1月他们掌控美国国会时启动一系列针对政府处理乌克兰战争方式的调查。

据报道，该信函针对的是10月13日至24日以及11月12日发生的妨碍乌克兰军事行动的卫星服务中断。《华尔街日报》此前曾报道，马斯克在10月一度下令对“星链”服务降速，之后特朗普总统给他打电话要求解除这一限制令。乌克兰高度依赖“星链”网络的民用和军用版本打击俄军以及防御俄罗斯导弹和无人机的攻击。

太空探索技术公司本周否认对乌克兰使用该公司系统的权限实施过任何限制。

新罕布什尔州民主党籍联邦参议员珍妮·沙欣和特拉华州民主党籍联邦参议员克里斯·库恩斯在致马斯克的信函中写道：“10月和11月的限制现在将造成一个令人不安的可能性，即甚至在美国政府所依赖的系统内部也仍然存在这样的隐患。”

预计库恩斯将在新一届国会中出任参议院外交关系委员会主席。沙欣则是该委员会现任的民主党首席成员，她将在本届国会任期结束时退休。

太空探索技术公司发言人没有对评论请求作出回应。

在美国和乌克兰就乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂发生公开争执、特朗普警告乌总统泽连斯基“最好赶紧住手”几天之后，马斯克曾下达了最早的限速令。马斯克在社交平台X转发白宫发布的特朗普言论视频并回复道：“泽连斯基做得太过分了。”（编译/曹卫国）

参考消息·中国

希腊媒体：“进口马拉松”彰显开放中国机遇

• 时间：2026-11-15 23:36

参考消息网11月15日报道 据希腊《商业日报》网站11月5日报道，数以千计的外国参展商正齐聚上海，借助第九届中国国际进口博览会（进博会）与买家对接。进博会是以进口为主题的贸易展会。对于希望进入中国这个全球第二大进口市场的企业而言，进博会是一个重要平台。

报道称，第九届进博会于11月5日至10日在国家会展中心（上海）举行，共有4140余家企业参展。值得注意的是，其中2000多家企业为首次参展。

报道指出，进博会已经获得了“进口马拉松”的别称。这一别称反映的是进博会所提供的源源不断的进口机遇。

报道还表示，2017年，中国宣布举办进博会的计划。从2018年起，进博会每年举办一届。进博会为推动中国的进口以及向全球贸易开放中国的庞大市场作出了重要贡献。（编译/曹卫国）

11月10日拍摄的第九届中国国际进口博览会举办地——国家会展中心（上海）一景（新华社）

外媒：中国车企为欧洲钢铁业提供出路

• 时间：2026-11-15 01:33

参考消息网11月14日报道 据德新社11月12日报道，中国制造商正踊跃报名参加国际汽车及智慧出行博览会。据展会主办方介绍，目前中国企业占报名参展商总数的四分之一以上。本届展会计划于2027年9月在德国慕尼黑举行。中国制造商也带动了报名总数增长：距展会开幕还有10个月，已有166家企业报名，比两年前同期增加58%。

报道称，已报名的45家中国参展商包括比亚迪、小米、小鹏、吉利、上汽和零跑等，吉利旗下的极氪和极星也将参展。参展的中国企业数量预计将明显超过上届。

报道称，两年一届的国际汽车及智慧出行博览会所呈现的变化，也反映了德国和欧洲市场的一种趋势：中国制造商正加快进军欧洲市场，部分企业实现了较高增长。

英国《金融时报》网站11月12日报道称，奥地利钢铁企业奥钢联集团首席执行官说，进军欧洲市场的中国汽车制造商将为受到本土汽车减产影响的钢铁企业提供出路。

报道称，欧洲汽车企业一直受到在中国国内市场的销量下降以及来自比亚迪等品牌的竞争加剧的冲击，导致上游供应商竞相争夺日益减少的订单。随着欧盟限制进口，中国汽车制造商目前正将部分生产转移至欧盟。

奥钢联集团首席执行官赫伯特·艾本施泰纳说：“当(中国)企业进入并生产汽车时，这可能是一个积极信号。”奥钢联集团的三分之一营收来自汽车行业。

他指出，中国汽车制造商比亚迪就是一个例子。他说：“在匈牙利，他们离我们非常近……我们将其视为新客户是合乎逻辑的。”

行业组织欧洲汽车制造商协会的数据显示，欧洲的汽车年产量目前约为1200万辆，低于2017年的1500万辆。

报道称，该地区汽车销量仍低于疫情前水平，这迫使汽车制造商及上游供应商不得不在欧洲停产或减产。大众汽车公司于去年年底停止了其德累斯顿工厂的汽车生产，且正考虑在能源和劳动力成本高企的情况下关闭德国国内的四家工厂。

奥钢联集团正投入15亿欧元用于钢铁生产的绿色转型，同时其汽车业务部门也在进行重组。

艾本施泰纳预计，欧洲汽车年产量约1200万辆，这将成为“新常态”。他补充道：“我认为，到目前为止，欧洲市场状况良好。”（编译/焦宇、胡婧）

参考消息·国际

报告警示：影子银行崛起加大金融监管难度

• 时间：2026-11-15 23:58

参考消息网11月15日报道 西班牙《经济学家报》网站11月10日刊登题为《德意志银行承认：银行业已失去金融体系主导权，下一场重大危机正在体系阴影处酝酿》的文章，作者为比森特·涅韦斯，内容编译如下：

传统银行业正在丧失其长期以来在全球金融领域的主导地位。越来越大规模的资金、信贷与风险在另一套平行体系内流转，而这套体系在很大程度上不受为防范2008年那种金融危机所设立的各类规则的约束。

这就是影子银行体系，由投资基金、对冲基金、私人信贷机构以及其他非银行金融机构构成的庞大领域，如今它们掌控的资产规模已经超过传统银行。

影子银行相较于传统银行拥有一大优势是，不必遵守限制资产负债表扩张、约束杠杆水平的监管规则。监管约束的缺失带来扩张便利，影子银行规模已经超越传统银行业，同时风险也在快速累积。

该行业的扩张，为大量过去很难从传统银行拿到资金的科技、人工智能、房地产企业带来融资渠道，但它也成为全球金融体系巨大的隐患。

德意志银行研究院最新报告《近年为何没有爆发重大金融危机？》发出上述警示，报告由宏观策略师亨利·艾伦、高级经济学家彼得·西多罗夫、研究员卡米拉·西亚松共同撰写。报告得出了令人不安的结论：旨在提升银行安全性的改革，或许只是把风险推到了金融体系的其他角落，这些地方更难被监测，风险也更难被遏制。

一组数据可以直观体现格局变化。在金融稳定理事会统计的经济体样本当中，2008年，银行持有全部金融机构资产的46%，非银行金融机构占比43%；到2024年，局势彻底反转，银行占比下滑至38%，非银行金融中介机构占比已攀升至51%。

也就是说，这类金融体系的绝大部分资产，已不在传统银行的资产负债表之上。作者在报告结尾警示：“风险往往不会消失，只会发生转移。”

危机第一个潜在爆发点就来自私人信贷。设想有一只基金，向难以获得银行贷款的企业投放贷款。经济向好时，企业按时付息，基金给出亮眼收益率。但如果利率持续高企，企业盈利恶化，多家企业停止还本付息，这批贷款资产就会贬值。

第二个风险源头是主权债务市场，也就是各国政府举债融资的领域。据国际货币基金组织估算，自2022年以来，对冲基金对主权债券的风险敞口翻了一倍以上。当这些基金使用杠杆时，危机传染速度会非常快：它们借来资金大举买入国债，高度依赖债券价格维持相对稳定。一旦通胀超预期、财政出问题或利率意外上调，债券价格暴跌，提供融资的机构就会要求追加保证金。为筹措现金，基金被迫抛售债券，进一步砸低价格，触发更多保证金追加要求。由此形成强制抛售的恶性循环，最终可能让一国政府赖以融资的市场陷入瘫痪。

还有第三重威胁，让这场体系转型的局面变得更加棘手。德意志银行提到，（2008年的）金融危机爆发前，公共债务在政府、家庭、非金融企业、金融机构四大债务大类当中规模最小，如今它已经成为规模最大的一类债务。事实上，从2016年二季度到2026年二季度，全球债务的全部增量都来自于各国政府部门，其余三大类别的债务规模反而有所下降。

这背后的逻辑是，政府通过救助以及大规模公共扶持计划来缓和私人部门危机，代价就是本国主权资产负债表恶化。央行可以提供流动性平息恐慌，却无法抹除失败投资带来的实际亏损。德意志银行经济学家指出：“单单提供流动性，并不能修复已经受损的资产负债表。”假如下一场危机从非银行机构网络爆发，同时叠加财政恶化，那么决定该救助谁、谁承担损失、公共干预边界划到哪里，都会变得无比棘手。

德意志银行并不认为系统性危机近在眼前，也不认定影子银行一定会引爆危机。它的警示重点在于，下一轮动荡，未必会像传统危机那样，表现为储户在银行门口排队挤兑；而危机的起点，可能是某只大型私人信贷基金、一家深陷不透明资产的保险机构，或是国债市场的连锁强制抛售。待到监管当局真正定位风险的聚集点时，遏制危机扩散的难度会大大增加。（编译/韩超）

德意志银行（法新社）

西媒：以色列游说集团变成美政坛“瘟神”

• 时间：2026-11-15 04:01

参考消息网11月14日报道 据西班牙《机密报》网站11月13日报道，美国以色列公共事务委员会（AIPAC）正在经历大衰落，该以色列游说集团从决定选举变成美国政坛的“瘟神”。

11月3日，美国密歇根州民主党新星阿卜杜勒·赛义德赢得该州联邦参议员选举。AIPAC投入巨资试图阻止赛义德胜出，但最终徒劳无功。

对AIPAC而言，这是一场颜面尽失的失利。数十年来，它既能扶持华盛顿的政治新人，也能打压敢于和它作对的政客。AIPAC是美国最主要的亲以色列游说组织，也是美国影响力最强的游说团体之一，此前的影响力堪比美国全国步枪协会。

就在几年前，两党候选人都争相争取AIPAC的支持。而现在，至少在民主党内部，拿到这个游说团体的背书，反而像遇见了选举“瘟神”。

AIPAC由以色列前外交部游说人士以赛亚·凯南于上世纪50年代创立，它成功把支持以色列打造成少数能够同时获得共和党、民主党两党共识的议题。数十年间，它和一众国会议员建立联系，推动出台有利于以色列的立法提案。

但现在局面彻底变了。美国全国广播公司新闻的一项民调显示，仅有32%的美国人对以色列抱有正面印象，在民主党选民当中，这一比例低至13%。

美国分析师马修·伊格莱西亚斯指出，数十年来AIPAC真正的权势根基，并不只是雄厚财力，而是“选民大体上认同它的立场”。多数美国人曾一直认为以色列是冲突中的正义一方，所以该游说团体可以动用资金打击持批评态度的政客。他说：“2026年我们看到的是这套策略失效后的样子。”

如今，任何民主党候选人，如果接受AIPAC大额捐款，都会背上竞选包袱，在党内初选阶段尤其突出。而共和党在本次中期选举的惨败，也引爆了美国右翼积蓄已久的不满：和以色列结盟，需要付出政治与经济代价。

美国副总统万斯表示，大量2024年投票支持特朗普的美国人，两年之后转投民主党，背后传递出的四点诉求是：结束战争、抑制通胀、把美国利益放在首位、“调整我们和以色列的关系”。

万斯并不是唯一持这类看法的人。特朗普在选举当天就宣布，计划终止美国每年向以色列提供的主要军事援助打包方案。AIPAC风光不再。（编译/韩超）

停飞事故后，美紧急上调空管系统升级资金额度

• 时间：2026-11-15 03:49

参考消息网11月14日报道 据路透社11月13日报道，在通信故障引发全美停飞管制、成千上万班航班停摆数小时后，特朗普政府13日晚将空管系统升级的资金申请额度上调至500亿美元。

据报道，交通部长肖恩·达菲和白宫方面13日早些时候原本申请了301亿美元，用于改造美国老旧机场与空管系统。

达菲表示：“情况紧急，还有什么比一套能够正常运转的空管系统更重要？”

报道说，早在2025年7月，面对机场拥堵、航班延误以及技术故障等大量投诉，国会就已经批准五年内拨款125亿美元，用于升级空管系统、增聘空管人员。（编译/许燕红）

参考消息·产经

梅赛德斯-奔驰考虑关闭在德工厂

• 时间：2026-11-15 23:50

参考消息网11月15日报道 据法新社11月12日报道，对于深陷危机的汽车行业而言，警报再次拉响：德国汽车制造商梅赛德斯-奔驰12日宣布，如果无法充分削减成本，公司将考虑关闭其在德国的工厂，并暂停在德国的所有新投资。

“我们正处于一个极其艰难的环境中，面临着关税、价格压力、需求疲软以及激烈的竞争。”该企业董事会成员米夏埃尔·希贝在面向员工的内部访谈中说道。他称：“如果我们无法改变现有成本结构，就不得不仔细评估，需要关停哪些德国生产基地。”目前该企业正和员工代表谈判，商讨新一轮成本削减措施。

希贝同时宣布，在达成削减成本的协议之前，集团将暂停在德国各工厂的一切新增投资。

在他看来，下一代车型的布局决策需要立刻敲定，这也让当下谈判的压力进一步加大。

在汽车行业专家费迪南德·杜登赫费尔看来，奔驰此番表态“并不出人意料”，因为他认为德国汽车工业正面临着“史上最严重的危机”。他警告称，如果“不在德国本土完成成本结构调整”，该行业甚至可能面临“消失”的风险。

该集团董事会的布丽塔·泽格在访谈中说：“德国本土用工成本原本就偏高，（工会要求的）加薪会进一步推高人力成本，放在国际对比中已经高得离谱。”

希贝指出，德国本土生产基地的时薪“有时可达东欧厂区的五倍”，即使是美国的用工成本也“明显更低”。

为重回正轨，梅赛德斯-奔驰认为必须大力推进“生产率提升计划”，其核心方案包括在不增加报酬的前提下延长工作时间。管理层还对“每周35小时工作制”提出质疑，这曾是德国金属加工行业通过艰苦斗争所取得的一项历史性成果，汽车行业也执行这一制度。

泽格说：“尽管已经进行了多轮深入讨论，但遗憾的是，目前尚未找到任何可行的折中方案。”她承认这些议题令人感到“不适”，但坚持认为，在工作时长方面做出让步是“保住德国本土岗位的唯一途径”。（编译/舒梦）

梅赛德斯-奔驰公司位于德国辛德尔芬根的汽车工厂（德新社资料图片）